日期：2025-10-17 05:42:31
10 月 16 日，美股三大指数集体高开，截至北京时间 22：55，道指涨 0.21%，纳指涨 0.81%，标普 500 指数涨 0.42%。
美股大型科技股集体走强，谷歌一度大涨超 2%，创出历史新高；半导体板块普涨，费城半导体指数涨 1.41%，台积电盘初一度创出历史新高，随后涨幅迅速收窄；美光科技大涨超 6%，亦创出历史新高；纳微半导体大涨超 7%，日月光半导体大涨超 6%，博通、甲骨文涨超 2%，英伟达、阿斯麦、英特尔、高通、安森美半导体均涨超 1%。
纳斯达克中国金龙指数跌 0.1%，热门中概股表现分化。亿鹏能源跌 10%，爱奇艺跌超 3%，新东方跌超 2%，哔哩哔哩涨超 2%，网易、阿里微涨。
蔚来盘初跌超 7%，随后一度转涨，截至发稿跌超 1%。
消息面上，据财联社，针对新加坡政府投资公司（GIC）指控蔚来汽车及高管涉嫌证券欺诈一事，一位不具名的蔚来汽车高管回应表示，"这是几年前灰熊做空的后续，但不清楚近期为何有人炒作这件事情。"该事件引发蔚来汽车股价波动，10 月 16 日收盘，蔚来汽车港股报收 49.28 港元，下跌 8.99%。
黄金、白银、铂金集体拉升
国际贵金属市场强劲上涨，现货黄金继续狂飙，年内至今已上涨超 60%，而国际白银现货价格年内涨幅已超 80%。
截至 23：10，现货黄金首次触及 4270 美元 / 盎司，现货白银报 53.7 美元 / 盎司。在此带动下，现货铂金表现尤为亮眼，大涨超 4%，突破 1700 美元 / 盎司。
10 月 16 日，上海黄金交易所、上期所发布通知，近期影响市场不稳定的因素较多，国际贵金属价格波动剧烈，提示投资者做好风险防范工作，理性投资。
褐皮书释放微妙信号，美联储进一步宽松"箭在弦上"
消息面上，当地时间 10 月 15 日，美联储发布全国经济形势调查报告（褐皮书）。据央视新闻报道，褐皮书显示，自上次报告以来，经济活动总体变化不大，三个地区报告经济活动小幅至温和增长，五个地区报告经济活动没有变化，四个地区报告经济活动略有放缓。
美国政府加征的关税正推动整体通胀上升，企业在自行消化成本与将成本转嫁给客户之间艰难权衡。美国劳动力市场基本保持稳定，而大多数联储辖区的需求依然低迷。
中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅对 21 世纪经济报道记者分析称，总体来看，美国经济活动温和放缓，10 月美联储褐皮书（调查期为 8 月 26 日至 10 月 6 日）释放的信息是，美国经济正处于一个增长放缓、通胀压力与劳动力市场走弱并存的复杂阶段。
在 2025 年 9 月议息会议上，美联储时隔一年重启降息，将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 4.00% — 4.25%。此次降息的背景是美国劳动力市场迅速降温，但与此同时，加征关税导致的通胀压力仍然存在，使得在核心服务通胀保持黏性的同时，核心商品通胀持续抬头。
中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅表示，年内进一步降息已是美联储内部基本共识，美联储或在今年 10 月和 12 月的议息会议上分别下调利率 25 个基点，全年累计降息幅度达到 75 个基点是基准情形。
东吴证券首席经济学家芦哲认为，本轮降息周期中，美联储主席的角色发挥了重要作用。鲍威尔在最新的演讲中表示，就业市场下行的风险似乎有所增加，有迹象显示流动性在收紧，较为鸽派的态度为 10 月降息打开了大门。基准情形下，若关税冲突最终没有升级，则预计 10、12 月美联储将连续降息。
对于明年，芦哲预计降息幅度将比当前市场预期的 3 次更多。目前特朗普已经在快速推进新任美联储主席的遴选，其对降息的诉求意味着将提名一位更加鸽派的主席。当前市场对白宫经济顾问委员会主席 Kevin Hassett 的押注升高。明年 5 月鲍威尔卸任后，特朗普对美联储人事的掌控将进一步加强，这也意味着更大的降息空间。
部分内容引用自 21 世纪经济报道（记者：吴斌、唐婧 编辑：李莹亮 曾芳）
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